現(xiàn)值指數(shù)法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法，因此利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法對單個投資項目進行投資項目可行性分析時得出的結論是一致的。
①直接材料成本差異=5000-500×9=500（元）（超支）
②直接材料數(shù)量差異=（2500－500×6）×1.5=－750（元）（節(jié)?。?br />③直接材料價格差異=（5000/2500－1.5）×2500=1250（元）（超支）
直接人工成本差異=500+（－1500）=－1000（元）（節(jié)約）
直接人工標準成本=9000－（－1000）=10000（元）
直接人工單位標準成本=10000/500=20（元/件）
甲公司是一家制造企業(yè)，近幾年公司生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定，并假定產(chǎn)銷平衡，公司結合自身發(fā)展和資本市場環(huán)境，以利潤最大化為目標，并以每股收益作為主要評價指標。有關資料如下：
資料一：2016年度公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000萬件，產(chǎn)品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元，假定單價、單位變動成本和固定成本總額在2017年保持不變。
資料二：2016年度公司全部債務資金均為長期借款，借款本金為200000萬元，年利率為5%，全部利息都計入當期費用，假定債務資金和利息水平在2017年保持不變。
資料三：公司在2016年末預計2017年的產(chǎn)銷量將比2016年增長20%。
資料四：2017年度的實際產(chǎn)銷量與上年末的預計有出入，當年實際歸屬于普通股股東的凈利潤為8400萬元，2017年初，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3000萬股，2017年9月30日，公司增發(fā)普通股2000萬股。
資料五：2018年7月1日，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券一批，債券面值為8000萬元，期限為5年，2年后可以轉(zhuǎn)換為本公司的普通股，轉(zhuǎn)換價格為每股10元?？赊D(zhuǎn)換債券當年發(fā)生的利息全部計入當期損益，其對于公司當年凈利潤的影響數(shù)為200萬元。公司當年歸屬于普通股股東的凈利潤為10600萬元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
資料六：2018年末，公司普通股的每股市價為31.8元，同行業(yè)類似可比公司的市盈率均在25左右（按基本每股收益計算）。
邊際貢獻總額=2000×（50-30）=40000（萬元）
息稅前利潤=40000-20000=20000（萬元）
①經(jīng)營杠桿系數(shù)=40000/20000=2
②財務杠桿系數(shù)=20000/（20000-200000×5%）=2
③總杠桿系數(shù)=2×2=4
①息稅前利潤預計增長率=產(chǎn)銷量預計增長率×經(jīng)營杠桿系數(shù)=20%×2=40%；
②每股收益預計增長率=息稅前利潤預計增長率×財務杠桿系數(shù)=40%×2=80%
2017發(fā)行在外的加權平均普通股股數(shù)=3000+3/12×2000=3500（萬股）
2017年基本每股收益=8400/3500=2.4（元/股）
2018年的基本每股收益=10600/（3000+2000）=2.12（元/股）
調(diào)整后的凈利潤=10600+200=10800（萬元）
調(diào)整后的股數(shù)=3000+2000+8000/10×6/12=5400（萬股）
2018年的稀釋每股收益=10800/5400=2（元/股）
2018年年末的市盈率=31.8/2.12=15
該公司的市盈率低于同行業(yè)類似可比公司的市盈率，市場對于該公司股票的評價偏低。
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